中國目前似seo乎碰到了推出資產證券化的好時機。
  大量急於做大的地方投融資平臺、各類企業進行了大量借貸,還有包括房貸在內的民間消費貸,銀行隱網站優化性負債上升,一些地方分行不良率快速躥升,核銷速度加快。
  形勢在逼迫資產證券化。根據審計署去年底公佈的地方債務數據,截至2013年6月底,地方政府負有償還責任的債務10.9萬億元,負有擔保責任的債務2.67萬億元,可能承擔一定救助責任的債務4.34萬億元,合計為17.9萬億元。地方政府債務似乎不高,但考慮到不良資產管理公司資產規模不斷壯大,並且從銀行融資購買銀行壞賬,就會讓人驚出一頭冷汗。剛從惠譽離職被國際市場認為洞悉中國金融風險的朱夏蓮認為,中國的影子銀固態硬碟原理行接近失控,信貸驅動型的經濟發展模式到頭。
  筆二手Manitowoc者認為,資產證券化的基礎制度尚未建立。
  資msata產證券化就是對銀行、金融機構、企業資產區分風險等級進行定價,而後出售給不同的投資者,風險與收益相匹配。比如加州的教師退休基金就只能購買投資級的證券產品,哪怕年化收益率只有3%,為的就是安全,保障教師退休後擁有穩定的老年生活。如果還擔心,可以購買通脹保值債券,在不通脹的年代可能一分錢收益率沒有,換來的安全是,手中持有的貨幣購買力沒有下降。
  與西方成熟市場相比,我國的信用評級市場尚有多種弊端,如長期陷入信用危機,惡性競爭、被評級公司支付費用,信用評級業務淪落成為市場營銷會,導致信用評級市場一片亂相,人情評級現象多有存在。從海龍債等案例看,多是出現風險後才手忙腳亂調低評級。
  客觀上來說,我國的信用債等市場幾乎沒有出現過違約,關鍵時刻總會有機構伸出父愛之手保護過關。如最近的中誠信托誠至金開1號,雖然不是信用債產品,但涉礦信托產品風險極大,最終在運作之下涉險過關。
  2011年著名的雲南城投債事件也是典型案例。在2013年7月底,《理財周報》統計雲南地區城投債超過一半為中低評級品種,在39只存續城投債中,7只為AA-級,21只AA級,8只AA+級,占比還不足1/4,而AA+以上的評級則沒有。也正因為如此,央行才決定加強市場化監管,於2013年9月下發通知,決定改革信貸市場信用評級管理方式,由偏重於事前管理轉變為著重進行事中、事後監測和信息披露,同時加強對信用評級業務的規範管理。
  只要地方政府不斷插手,只要發債成為特權,就不可能有準確的評級。因為此時的評級相當於為地方政府評級,但地方政府有什麼好評的,反正法律規定它不能破產。
  美國次貸危機就是信用評級機構為了錢把垃圾說成黃金的悲劇。中國金融市場信用狀況或許還不如美國,因此有必要給如火如荼的資產證券化潑盆涼水。如果不建立基本信用體制,資產證券化就會轉嫁風險。  (原標題:中國還不宜大規模進行資產證券化)
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